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- 화장품: 다시 중국, 글로벌 확장 스토리의 재점화, 골이 깊으면 산도 높은 법, V자형 회복 예상, 유커의 U-Turn, 그리고 다시 찾아온 글로벌 성장 스토리, 중국의 부재 가운데서도 20% 가까운 성장을 이어가고 잇는 수출 또한 다시 강조될 포인트, 탑픽 아모레퍼시픽 한국콜마(NH)
+그들이 다시 돌아올 것 같아요, 당사 2018년 ~ 2019년 상반기까지 기저효과 및 각 업체들 영업 정상화에 따른 화장품 섹터 매출 성장률 메르스 회복기 때와 유사 추정, 회복기 당시 평균 P/E 53.1배, 중국인들 한국 화장품 구매 니즈 견조, 중국 시장 자체 성숙기 아닌 성장기, 2018년 화장품 섹터 매출액 및 영업이익 yoy 성장률 한국 전체기업 기준 매출 및 영업이익 성장률 대비 over-perform 전망, 아모레G 아모레퍼시픽 LG생활건강(하이)
- 디스플레이: 파도보를 보지 말고 바람을 보자, LCD 수급 상황, 패널 업황 악화에 대한 우려가 큼, TV시장 연 2억대 초반 정체 가운데 중화권 업체들 8.6세대 10.5세대 LCD Fab 가동에 따른 패널 공급 증가 우려 큼, 대형 패널도 OLED로 변화 시작, 특히 LG전자 OLED TV 판매 호조 및 대형 OLED패널 고개사 증가 LGD 대형 OLED 패널 투자 규모 및 속도 힘을 실어주고 있음, 탑픽 LG디스플레이, 비아트론(하나금융)
- 섬유,의류,신발,호화품: 수출ODM 섬유의복업체 투자 매력 판단 중요한 시점, 3분기 실적에서 본 네가지 시사점(a.ODM업황이 전반적으로 회복세 b.고가의 아웃도어 보다 중저가의 캐주얼, 스포츠웨어 중심 c. 단납기 추세가 니트, 우븐, 신발 모든 영역에서 적용되고 있어 이에 대응가능 업체 주목 d. 이러한 단납기 추세 ODM 업황의 성/비수기 구분 무색하게 함), 탑픽 한세실업 관심 화승엔터 태평양물산(신영)+3Q17 review: 턴어라운드 첫분기, OEM업체들 오더 성장 기대치 소폭 하회하였으나 수익성 개선 두드러짐, 전방 브랜드업체들 조금씩 T/A 시작하면서 OEM 업체들 마진 챙길 수 있는 여력 생기고 있다 추정, 추후 성장세 확인 필요하지만 상반기 까지 기저효과로 이익 개선세 지속될 전망, 탑픽 한세실업 관심 영원무역(현대차)
+바닥권 탈피 시그널, 한세실업 컨센 +14%, 영원무역 컨센 -11%, 바이어들의 오더 트렌드에 효과적으로 대응할 수 있는 능력 중요, 탑픽 한세실업(삼성)
- 생명보험: 3q 주춤, 4q 만회 기대, 3대 생보사(ING생명, 한화생명, 삼성생명) 이익은 yoy -21.8%, ING생명 별도 순이익 922억원 시현, 컨센서스 크게 상회, 한화생명 별도 순이익 1,303억원으로 컨센서스 하회(현대차)
- 건강관리장비용품: 임플란트 3사 3분기 실적 리뷰, 덴티움 디오 실적 컨센서스 부합, 오스템임플란트 어닝쇼크 기록, 탑픽 이익 성장 모멘텀과 밸류에이션 매력 겸비한 덴티움 , 2018년 1분기부터 외형 성장 본격화 예상되는 디오 역시 매력적, 판관비 확대 영향 단기 이익 성장 모멘텀 둔화된 오스템임플란트 투자의견 hold 하향(삼성)
- 식품,음료,담배: 3Q17 실적 review, 전체적으로 양호한 실적, 4Q도 유사할 전망, 오리온(사드이슈완화,꼬북칩 효과) 하이트진로(필라이트 호조/인건비 감소) 풀무원(계란/식자재/해외 개선) 오뚜기(판관비 증가), 주요 이익결정변수(사드, 라면/식품 경쟁강도) 완화 추세 유지(키움)
- 우주항공국방: 항공기 부품 항공기 수요확대로 수혜, 향후 20년간 국제여객 수요 연 4.7%씩 증가, 약 4만대 이상 항공기 인도 전망, 글로벌 완제기 메이저 업체들 생산 효율화 및 생산능력 확대를 위해 아웃소싱 늘리는 추세, 관심 아스트 하이즈항공(키움)
- 자동차: 중소형 부품업체 실적 리뷰, 3분기 실적 전반적 부진 지속, 완성차>대형 부품사>중소형 부품사 순서 이익 개선 전망, 대형 부품사 위주 투자 전략 추천, 탑픽 현대모비스(신한)
- 은행: 10월 코픽스 금리 상승, NIM 추가 개선 전망, 10월 신규 기준 mom +10bp, 현재까지 1년 만기 국고채 금리 상승 폭 32bp 감안시 11월 추가적인 상승 가능 판단, 최근 가파른 시장금리 상승 감안 은행 NIM 4Q 부터 견조한 회복세 보일 가능성 점증, 일례로 작년 하반기 시장금리 상승으로 인해 올해 3Q까지 KB금융 하나금융 각각 13bp 14bp NIM 회복 시현, 탑픽 KB금융 차선호 하나금융, 특히 하나금융 금리 상승에 따른 이익 개선 민감도 가장 큰 점 주목(삼성)