180615_산업레포트

- 자동차

+ 5월 현대기아차 글로벌 M/S 점검 (미래대우)

1. 우리는 현대기아차 주가 판단의 핵심 지표로 글로벌 M/S를 강조하고 있음. 1) 지난해 월별 판매 변동성이 너무 커 yoy 증감률은 의미가 떨어짐, 2) 글로벌 산업 성장에 편승이 기대하기 어려워 M/S 확대만이 유일한 해결책

2. 현대차와 기아차의 5월 글로벌 소매판매는 각각 37.9만대(+2.4% yoy)와 25.0만대(+5.0% yoy). 현대차는 미국에서 판매 개선 가능성을 보여주고도 중국에서 판매가 역성장하며 상대적으로 부진한 소매판매를 기록함. 합산 5월 M/S는 7.8%로 지난해 중국의 기저효과와 과거 계절성을 감안하면 8%를 상회하는 M/S가 나왔어야 하지만 미흡했음.

3. 현대기아차의 신차/개조차 스케줄이 하반기에 집중되어 있는 만큼, 하반기 글로벌 M/S 반등 여부가 무엇보다도 중요해졌음. 아직은 현대기아차의 추세적인 판매 및 이익 개선에 대한 확신이 충분치 못한 상황이기에 자동차 업종에 대한 투자의견 '중립'을 유지함.

- 화장품

+ 5월 화장품 수출 데이터 update (KTB)

1. 對중국 수출이 빠르게 개선됨에 따라 센티먼트 약화 우려 크지 않고, 중화권외 지역으로의 수출 다변화 지속되고 있어 업종 view에 대한 긍정적인 시각 유지.

2. 5월 전체 수출 중량은 17,219톤으로 yoy +58.6% 증가하여 수출 단가(5월 수출 단가 yoy +0.1%) 하락은 멈춘 상황. 중국 색조시장 확대에 따른 단가 하락 및 3Q17부터 시작된 마스크팩 re-stocking 영향으로 수출 단가 하락세 이어졌으나, 하반기 마스크팩 수출 모멘텀이 둔화될 경우 수출 단가 상승 가능성 상존.

3. 중국 현지 사업에 대한 기대감이 높아진다는 관점에서 대형 브랜드 업체 중 아모레퍼시픽 선호하며 ODM 업종내에서는 증설 및 최근 잉글우드랩 인수를 통해 북미지역 진출한 코스메카코리아 선호.

- IT

+ 반도체: 새로운 재료 수요의 증가 (NH)

1. 어플라이드 머티리얼즈가 컨퍼런스를 개최하고 반도체 재료 중 코발트(Co)의 수요 증가를 주장. 최근 업계는 반도체 미세 공정의 확대의 어려움으로 전도성이 텅스텐보다 높은 코발트의 적용 범위가 넓어질 것으로 예상. 인텔은 코발트 사용시 라인과 접촉 저항이 60% 이상 감소한다고 분석.

2. 반도체 공정에서 새로운 재료의 사용은 장비와 재료 업체들에게 긍정적으로 작용. 예를 들어 코발트 확대 적용은 큰 결정 사이즈를 얻기 위한 어닐링 공정이 추가되고, 코발트와 TiN 사이의 접착 문제를 발견하기 위한 새로운 TEM(Transmission Electron Microscopy) 장비가 필요함.

3. CMP 장비 수요에도 긍정적일 것으로 예상. 국내 관련 업체로는 케이씨텍, 동진쎄미켐, 솔브레인 등이 있음.

+ 핸드셋: Apple OLED 물량 관련 코멘트 (NH)

1. 기대치보다 OLED 물량이 하회할 수 있다는 우려로 Apple의 국내 OLED 스마트폰 부품 국내 공급사인 비에이치 등 관련 업체의 주가는 평균 3%의 하락세 기록 중.

2. 하지만 당사가 Apple의 공급 채널에서 체크한 OLED 물량은 전체 물량의 60% 수준으로 기사의 내용이 사실과는 다르며, 이에 따라 관련 업체의 주가도 과도하게 하락했다고 판단.

- 음식료

+ 5월 관세청 품목별 수출입 통계 점검 (키움)

1. 담배(일본/호주 제외): 5월 -28%, 4~5월 누계 -28% / 중국向 조제분유: 5월 +459%, 4~5월 누계 +132% / 중국向 라면: 5월 +408%, 4~5월 누계 +146% / 라이신: 5월 +24%, 4~5월 누계 +22%